根據該協議,高通的一家子公司將以每股110美元現金,收購恩智浦所有已發行的股票,收購總價大約高達470億美元。

合併後的新公司預計年營收可達到超過300億美元,2020年的可服務市場範圍預計約有1,380億美元,並將在行動、汽車、物聯網(IoT)、安全性、射頻(RF)與連網等市場處於領先位置。

然而,還有一些問題必須克服。高通是行動領域的主導廠商,監管機構將會關注其與恩智浦可能在汽車和物聯網重疊的市場,尤其是在歐洲,還必須通過歐盟(EU)的反托拉斯機構審查。此外,隨著保護主義情緒高漲,歐洲和亞洲的監管機構還可能盡量設下嚴格限制。中國的政策在於盡可能建立本地市場,而高通在中國市場也已經遭遇到一些挑戰了。最後,如果這項收購通過了,恩智浦的許多部門也可能會被拆開來賣。

另一個問題是高通是一家無晶圓廠公司,但恩智浦並不是。在這項收購交易後,高通是否保有其無晶圓廠策略也令人存疑。如果新公司持有的晶圓廠需要大規模地升級,或者無法持續夠高的產能利用率,都可能會影響其盈利能力。此外,高通打算將其基於無晶圓廠概念的SoC專業知識結合恩智浦的技術,而這將如何進展還有待觀察。

高通看好恩智浦在汽車、微控制器(MCU)、安全辨識、網路處理以及射頻(RF)功率方面的優勢,而恩智浦確實也在車載資訊娛樂系統、網路與安全系統等領域佔據主導位置。更進一步的利益還在於其廣大的客戶基礎,經由其直接銷售通路與全球經銷通路合作夥伴等管道,服務多達25,000個客戶。然而,經多國監管機關審查後將拆分出售多少,仍然是個未知數。

高通預計這項收購交易將明顯增加non-GAAP EPS,並預計將在結束交易後的兩年內產生約5億美元的年度營運成本效益。另一方面,對於一家技術公司而言,470億美元畢竟是一筆龐大的數目,暫且不論高通是否支付過高的金額,都必須顧慮到這宗大型併購案在執行上的風險。

編譯:Susan Hong

(參考原文:Qualcomm, NXP acquisition will not be easy,by Jean-Pierre Joosting)