過去連漲一年 如今LCD面板遭遇史上最快跌價

作者 : 黃燁鋒,國際電子商情(ESMC)

先前LCD電視面板一波漲價行情是從2020年5月開始,並延續到2021年6月。不過到如今,這波行情已經發生了很大的變化…

2021年第二季預計是面板製造商歷史上最賺錢的時期。COVID-19、玻璃與DDIC缺貨,導致面板價格史無前例的提升,不過到如今,這波行情已經發生了很大的變化。

從Display Supply Chain (DSCC)的資料來看,LCD電視面板漲價潮的轉捩點發生在今年6月。LCD電視面板價格隨後一路下探,而且今年9月其單月跌幅達到了產業的歷史之最(15.8%);10月,7種不同尺寸的LCD電視面板平均跌幅也達到了15.5%。

先前LCD電視面板一波漲價行情是從2020年5月開始,並延續到了2021年6月。而近幾個月的行情已跌去之前漲的一半多的價格。

 

 

這個局面總體仍然是供需不平衡所致。新冠疫情極大促成了需求側的爆發,但隨著時間的推進,這部分的市場需求逐步趨穩,但供給卻在不斷成長。如電視機市場今年下半年明顯放緩,三星(Samsung)、TCL、海信、索尼(Sony)等主要電視廠商下調了銷售目標,這在供應鏈上,將市場帶向產能過剩顯而易見。

還有更多的因素也在發生作用,如北美市場上,面板價格成長導致電視價格大幅上漲,也對需求側造成了影響;全球部分地區經濟還在持續遭遇新冠衝擊。

近一年來,雖有晶片供應短缺等各方面的影響,品牌與零售商如今卻已經極大提升了供貨能力,Best Buy之前發佈的財報可見其庫存相比去年有非常大的變化。DSCC資料提到今年第三季,LCD產能環比增加2.7%,同比增加9.4%;從面板面積來看,產業投入環比增加了2%,但面板出貨量則降低了2%,面板出貨面積減少6%。這其實已能看到供過於求的局面了。

 

2016年10月~2021年12月,電視面板每平方公尺價格波動。

(來源:DSCC)

 

2020年5月~2021年6月,以及之後的兩波行情可說是平面顯示器(FPD)業最大幅度漲價和最快速跌價了。其中,更小尺寸面板跌幅更大,32吋面板總是在漲價期漲價最快,也是在目前這一時期跌價最快的,這個情況在不同歷史時期也是反覆被驗證過。

在小尺寸面板的價格上行期,其溢價也是最高。比如在今年6月的價格最高點,按照每平方公尺的面板價格來計算,32吋面板的單位面積價格比65吋高了27%,比75吋高25%。但到了9月、10月,這種溢價就變得不復存在,而像75吋這樣的大面板,受到整個市場供需關係波動的影響會更小些。

 

2015年1月~2021年11月,電視面板價格指數與同比變化。

(來源:DSCC)

 

若將2014年1月的電視面板價格設定為100,則電視面板價格指數變化如上圖所示。面板價格谷底位於2020年5月,指數為42;2021年6月達到87;8月份該指數掉到78。DSCC 9月發佈的資料是預計年底該指數會跌到56,10月則調整到了48——相比2020年同期低了28%,但仍然比2020年5月高大約15%。

DSCC預計今年第四季LCD電視面板價格跌幅會收窄,但即便依照10月價格水準來看,第四季的平均價格也將比第三季低26%。DSCC在其季度報告中預期,面板製造商的工廠利用率會在第四季得到控制,緩和價格下跌壓力。

康寧在前不久的電話會議上提到,跌幅收窄態勢已經顯現。但通常在第四季以後,電視需求都會有個季節性的收縮,則新年的需求側驅動力會顯著不足。隨著價格持續下跌,面板廠產線利用率會持續走低。

針對供過於求的問題,DSCC也在發佈的報告中特別提到2022年顯示器產量的兩位數提升(G7+今年成長10%;2020-2025 G7+產能CAGR預期近期上調至7.4%)。基於LCD電視面板價格已經在降,IT面板價格持平狀態,2022年的需求側成長情況具有不確定性,以及明年缺晶片問題緩解,2022年LCD面板市場將成為買方市場。

目前LCD面板產能最大的市場玩家是京東方。DSCC資料預計2020年京東方在LCD面板的市場佔有率為20%,5年後會達到28%。

整體上由於2022年價格下滑大趨勢,面板廠商可能會更快地轉向mini-LED——這類新技術有著更高的價格,以此可確保企業營收成長,所以有新技術儲備的企業也將會有更多的市場機會。

 

2019年第三季~2021年第三季,面板製造商營業利潤。

(來源:DSCC Quarterly Display Supply Chain Financial Health Report)

 

最後呈現一組資料,即FPD製造商今年第三季營收總體都創了歷史新高,不過利潤在下滑,其主因與LCD面板價格下滑是分不開的——當然這組資料就不只是LCD面板了,DSCC統計了14家面板製造商的季度營收資料。

所有這些企業營收相加,環比成長4%,同比成長27%;所以產業大趨勢還是相當好。從今年第一季開始,京東方就超過三星和LG,在營收佔比方面達成最高,而且目前仍是第一。在京東方、三星、LG之後的市場參與者分別是友達、群創、華星、夏普。

 

2016年第一季~2021年第三季,顯示產業利潤。

(來源:DSCC Quarterly Display Supply Chain Financial Health Report)

 

利潤方面,先前隨針對電視與IT產品的LCD面板價格上漲,毛利率與EBITDA利潤都在漲,今年二季達到巔峰。隨後第三季進入下跌狀態,第三季比第二季的產業利潤下滑2%,雖然目前仍處在歷史高點。

本文原刊登於國際電子商情網站

 

 

 

 

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