某個有中國官方背景的買主,以及某家在技術方面可能擁有雙重用途(即民生與軍事)之美國業者,兩者的結合可能會引發主管機關對國家安全的疑慮──理論上,這種疑慮可能使得任何仍未獲得最後批准、涉及美國公司的科技產業整併案件破局。

在不久前才宣布的私募股權業者Canyon Bridge Capital Partners宣佈以總價約13億美元收購美國FPGA供應商萊迪斯半導體(Lattice Semiconductor)一案(參考閱讀),就有可能面臨以上狀況──根據路透社(Reuter)在美國時間11月28日的報導(參考閱讀),Canyon Bridge Capital Partners:「有部分資金來源是中國中央政府,而且根據中國國營企業檔案資料顯示,與該國太空計畫有間接關係。」

該路透社報導指出,在檢視十數家中國國營企業註冊檔案資料之後,發現Canyon Bridge Capital Partners的資金來源是中國國務院,也就是中央政府最高決策機關;如果消息屬實,這家私募股權業者對Lattice的收購恐怕將遭遇阻礙,有被美國外資投資審議委員會(the Committee on Foreign Investment in the US,CFIUS)駁回的可能性;就算是最後仍獲得批准,這樁收購案原本預計在2017年初完成的時程也可能會延後。

CFIUS是美國政府的一個跨部門委員會,有權在基於可能對國家安全造成影響的考量下,啟動海外資金對任何一家美國企業或所屬資產的投資案;讓很多產業界人士記憶猶新的案例,包括該委員會今年稍早廢止中國業者紫光股份有限公司(Unisplendour,隸屬中國紫光集團旗下)對美國硬碟大廠Western Digital (WD)投資37.8億美元收購少數股權的案件。

Canyon Bridge到底是中資還是美資?

在Canyon Bridge收購Lattice的案例中,CFIUS關切的有兩個層面:首先,總部位於美國加州Palo Alto的收購基金該視為中國公司嗎?其次,Lattice開發、銷售的技術擁有雙重用途(dual purpose applications)嗎?

根據Lattice在11月21日遞交給美國證券交易委員會(Securities and Exchange Commission,SEC)的14A申報表格(Form Schedule 14A),Canyon Bridge是一家新近於美國成立的私募股權收購基金,目前只有一個有限合夥人(limited partner),為中國大型投資基金China Venture Capital Fund Corporation Limited的全資子公司;而路透社的報導則進一步指出,China Venture Capital Fund是中國國新控股有限責任公司(China Reform Holdings Corp.)旗下的單位。

而根據中國國新的官方網站介紹:「中國國新是經國務院批准設立的國有獨資公司和國家授權的投資機構,由國務院國資委代表國務院履行出資人職責,是國有資本運營公司試點企業。」

目前還無法確認Canyon Bridge 是否與路透社所揭露的、與中國中央政府有所連結,但這些線索足以讓CFIUS介入調查;不過,收購Lattice可說是中資業者在美國半導體產業領域最大規模的動作之一,與以往中國資金嘗試收購美國科技業者案件的不同之處,在於買主被包裝為一家美國收購基金。

在Lattice遞交SEC的檔案中,Lattice稱Canyon Bridge 是一家:「新近成立的美國私募股權收購基金,」其共同創辦人包括美國晶片產業界的知名人士,包括周斌(Ben Chow)與Ray Bingham,他們都具備超過五十年的科技產業、私募股權以及企業M&A市場的經驗。

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國安考量 美政府對中資提高警覺(下)

編譯:Judith Cheng

(參考原文:Lattice Deal May Hit A Snag,by Junko Yoshida)