來自全球半導體企業的高層主管們齊聚在這個被霧氣籠罩的沿海城市,參與這場一年一度的盛會,他們都對於半導體市場的發展前景表示樂觀。然而,就像霧濛濛的天氣一樣,市場觀察人士認為對於看不清的未來應該保持「謹慎樂觀」。

2018年的半導體產業應該會有一個不錯的一年,但是成長也在放緩中。更進一步地說,整體產業和經濟可能會出現下滑,但如同在這場「產業策略研討會」(Industry Strategy Symposium)的發言人所說的,究竟發生在「何時」(when)和「為什麼」(why)目前還不明朗。

Gartner預計,在經歷去年22.2%的收入激增之後,預計今年的晶片市場成長率將達到7.5%,仍高於往年平均水準。預計在2019年和2020年時,晶片市場將會冷卻下來,成長基本持平。

根據IHS Markit首席分析師Len Jelinek的說法,在本季,半導體產業經理人們可能會在某些庫存過多的市場上踩一腳煞車,但2018年的整體成長將達到7.4%。

AlphaOne NexGen Technology Fund資深產業分析師兼經理Dan T. Niles指出,蘋果(Apple)的晶片庫存增加了128%、思科(Cisco)庫存增加44%、三星(Samsung)增加41%,而惠普(HP)也增加了29%,都遠高於收入的成長率。

20180118_semiconductor_NT02P1 Gartner預計2019-2020年晶片市場成長持平(來源:Gartner)

縱觀全局,「目前是我們自2007年以來所見過全球經濟最好的時候了,所有地區的情況都不錯,但仍出現泡沬化的跡象。」例如,Niles指出,中國房地產市場過熱、歐洲債券價格以及市盈率(P/E)都高於2000年以來的任何時候。

Niles指出,美國股市目前處於二戰以來最長的牛市之一,全部的45個經濟合作與發展組織(OECD)國家也都有所成長。他還把目前的經濟情勢比做1999年初,那年是個擴張並不很明顯的時期。

BCA Research副總裁Matt Gertken表示,全球牛市可能會持續6至12個月,並伴隨著中美經濟和政治關係日益緊張的最大政治風險。他預測中國今年將開始積極進行經濟改革,調整這個一向是全球經濟驅動力的成長力度。

20180118_semiconductor_NT02P2 IHS預測未來三年的記憶體表現(綠色部份)(來源:IHS Markit)

7nm競賽將導致產能過剩

Jelinek以「審慎樂觀」的眼光看待2018年,部份原因在於目前約有70%的半導體產品用於消費產品領域。它們可能隨著宏觀經濟影響消費者購買力的趨勢而起落。

IHS和Gartner都預計,今年NAND快閃記憶體(flash)的價格將下滑18%左右,不過NAND和DRAM的單位銷售量將繼續上漲。

今年半導體設備支出將與2017年的高水準持平。據Gartner研究公司副總裁Samuel Wang表示,這要歸功於三星電子,他們的投資額是其最接近的競爭對手英特爾(Intel)的兩倍以上。

晶片製造商將在2019年削減近20%的資本支出,之後中國的新興半導體廠將在2020-2021年期間刺激下一個成長點。Samuel Wang表示,到2021年,中國可以將目前每月50萬片的晶圓產量增加3倍,一部份透過聯盟和共用晶圓廠,如廣州正討論一個50億美元專案。

目前的資本支出主要來自於前幾大晶片製造商之間的7奈米(mn)競賽。Wang預測,這可能導致2019年先進節點的產能過剩,因為7nm SoC的成本估計高達2億美元。

20180118_semiconductor_NT02P3 三星預計今年的半導體資本支出達到24億美元,是英特爾的兩倍(來源:Gartner)

Wang預測,在新興市場,深度學習處理器到2022年可望成長到160億美元。物聯網邊緣節點晶片的成長速度還要更快一半,到2022年可達到240億美元。

Wang並補充說,雖然比特幣(bitcoin)只是一時的流行,但晶片管理人員必須關注其發展動向。

比特幣礦工們已經轉向ASIC了,這為台積電帶來一筆大約一季4億美元的大單。但這畢竟是短期現象,極可能會在未來兩年內消失。然而,像中國Bitmain等主導企業(如今已有30億美元的收入)正積極尋求機器學習和區塊鏈(blockchain)加速器的長期生意機會。

編譯:Luffy Liu

(參考原文:Forecasters See Slowdown Ahead,by Rick Merritt)